Inwestorzy Warner Bros. Discovery podzieleni w sprawie oferty Paramountu

Zarząd Warner Bros. Discovery wydał komunikat, że podtrzymuje zdanie i wybiera ofertę kupna koncernu przez Netflix, ale Paramount Skydance nie rezygnuje i nadal naciska na udziałowców. Część z największych inwestorów jest podzielona i wciąż czeka z ostatecznym stanowiskiem do 21 stycznia uznawanego za termin graniczny.

Rada Dyrektorów Warner Bros. Discovery woli 82,7 mld dol. za część firmy od Netflixa po 27,75 dol. za akcję niż 30 dol. za akcję i 108,4 mld dol. za całą firmę od Paramount Skydance, bo uznaje, że koncern kierowany przez Davida Ellisona nie daje dostatecznych gwarancji finansowania.

Matthew Halbower z Pentwater Capital Management, posiadający ponad 50 mln akcji WBD, ma jednak odmienne zdanie. W liście wysłanym do przewodniczącego rady dyrektorów Warnera - Samuela DiPiazzy - napisał, że zarząd "naruszył swój obowiązek powierniczy" wobec akcjonariuszy, odrzucając ofertę Paramountu. Twierdzi, że jest to lepsza oferta i ma większe szanse na pozytywne rozpatrzenie wniosku organów regulacyjnych.

Zarząd Warner Bros. "nie pyta o to, jakie ulepszenia Paramount jest skłonny wprowadzić do swojej oferty". Jeśli Paramount ostatecznie poprawi ofertę w wysokości 30 dolarów za akcję, to zarząd powinien jego zdaniem przynajmniej porozmawiać z oferentem. W przeciwnym razie jego firma nie poprze żadnego z dyrektorów WBD w kolejnych wyborach.

Mario Gabelli, którego Gabelli Funds posiada ok. 5,7 mln akcji powiedział, że prawdopodobnie sprzeda swoje udziały Paramountowi. Dodał, że oferta gotówkowa jest bardziej przejrzysta i szybciej będzie mogła zostać zatwierdzona przez organy regulacyjne. "W tej chwili Paramount ma lepszą ofertę" - oświadczył Gabelli w rozmowie z CNBC. "Netflix musi uprościć swoją".

Z kolei Alex Fitch, zarządzający Harris Oakmark, mającego ok. 96 mln akcji, czyli 4 proc., zgadza się z zarządem. "Wartość umowy wciąż nie jest wyraźnie wyższa od tej, którą uzgodniono już z Netflixem. Remis należy się dotychczasowemu inwestorowi" - napisał Fitch w e-mailu do agencji Reutera. Dodaje jednak, że pozostaje otwarty na zmianę stanowiska. "Jeśli Paramount wróci do stołu z wyraźnie lepszą ofertą, jesteśmy w pełni przekonani, że zarząd WBD na nią się zgodzi" - stwierdził Fitch.

Mniejszy inwestor, Yussef Gheriani, dyrektor ds. inwestycji w IHT Wealth Management, który posiada ok. 16 tys. akcji WBD., napisał, że decyzja zarządu o odrzuceniu oferty Paramountu jest uzasadniona, ponieważ wzrost całkowitej wartości może nie być adekwatny do opłat za zerwanie umowy i kosztów finansowania. 

Trzech największych akcjonariuszy WBD to zarządzający funduszami pasywnymi Vanguard, State Street i BlackRock, które łącznie kontrolują ok. 22 proc. Wszystkie trzy spółki znajdują się także w gronie dziesięciu największych inwestorów Paramountu i Netflixa.

(MAC, 09.01.2026)