Pesymistyczne reakcje na kupno akcji Sferii przez Cyfrowy Polsat

Cyfrowy Polsat SA za 53,4 mln zł pozyska 11 proc. akcji w podwyższonym kapitale zakładowym spółki Sferia SA świadczącej usługi internetowe i telefoniczne. Po podaniu tej informacji wczoraj wartość akcji spółki spadła.

”Akwizycja Sferii może być kolejnym krokiem Cyfrowego Polsatu w kierunku realizacji strategii budowy operatora zintegrowanych usług multiple play” - komentuje w komunikacie spółki Dominik Libicki, prezes Cyfrowego Polsatu. Poza usługą telewizji satelitarnej i telefonii komórkowej spółka mogłaby zaproponować szerokopasmowy Internet (docelowo miałby być świadczony pod marką Cyfrowego Polsatu). Do połowy br. Cyfrowy Polsat, po przeprowadzeniu m.in. due diligence (kompleksowego badania kondycji finansowej), zdecyduje, czy będzie przejmować pakiet kontrolny Sferii, czy odsprzeda swoje akcje. Wśród korzyści, jakie spółka dostrzega w synergii ze Sferią, jest zwiększenie ARPU (miesięczny przychód na jednego abonenta) i bazy klientów. – Ta cena, którą płaci Cyfrowy Polsat, jest za wysoka – twierdzi Waldemar Stachowiak, analityk firmy doradczej Ipopema Securities. – 53 miliony złotych za 11 procent daje wycenę na poziomie 485 milionów złotych, przy optymistycznym wariancie o braku zadłużenia spółki. Sferia sprzedała 117 tysięcy usług, a więc wartość jednej wynosi ponad 4 tysiące złotych. Z kolei ARPU jest niskie i wynosi w przypadku usługi głosowej 28 złotych – komentuje Stachowiak. Na wczorajszym otwarciu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie za akcję Cyfrowego Polsatu płacono 14,05 zł. Na koniec sesji kurs spadł do 12,74 zł. Sferia oferuje Internet i telefon w Warszawie i okolicach oraz w Ostrołęce.

(KOZ, 12.03.2009)